最近阿度大规模裁员的消息传得沸沸扬扬，不少圈内人都在说，这估计只是这家老牌互联网巨头陷入困境的开始。想当年，阿度靠着搜索业务稳稳坐上国内流量头把交椅，可现在呢？吃饭的搜索基本盘一天比一天萎缩，押宝的 AI 业务虽说有点增长，但对手多到离谱，新旧业务接不上茬儿，这转型困局可真是肉眼可见的难。
但这两年情况彻底变了，投搜索广告的小商家们一个个都 “醒过神” 来，纷纷跑路。一方面是短视频、社交平台这些新渠道把用户注意力全分走了，搜索广告的引流效果大打折扣；另一方面是搜索广告性价比越来越低，商家们都转头去搞私域、投新平台了，直接把阿度的传统业务给干崩了。
这可不是我瞎掰，有实打实的财报数据作证。2025 年第三季度，阿度整体营收 312 亿元，同比直接下滑 7%，前三季度累计营收也才 963.39 亿元；更要命的是作为基本盘的线上营销收入，同比暴跌 18%。以前的现金牛现在成了拖油瓶，而且阿度为了 all in AI，早就把搜索业务的资源砍得七七八八，相当于自断臂膀，现在再想回头补窟窿，早就没机会了。
再说说阿度押注的 AI 业务，看着数据还行，2025 年 Q3 首次对外披露的 AI 相关收入，官方口径有 96 亿（也有 100 亿的统计口径），同比增长超 50%，占总营收比重超过 30%。但咱掰开揉碎了看就知道，这钱赚得有多费劲：42 亿来自 AI 云基础设施（同比增 33%）、26 亿是 AI 应用（只涨了 6%）、28 亿是 AI 原生营销服务（这个倒是猛增 262%）。
表面上是多点开花，可跟当年搜索业务巅峰时期的营收比，差得可不是一星半点，而且 AI 业务烧钱的速度远超传统业务，想实现盈利闭环，短期根本没戏。更别说 AI 云里增长最快的高性能计算订阅收入，虽然同比涨了 128%，但基数太小，根本扛不起大梁。
最惨的是，AI 赛道早就成了红海，全是狠角色。腾讯的混元大模型在多模态领域玩得飞起，光图像类衍生模型就搞出 3500 个；阿里云更狠，直接砸出 3800 亿搞 AI 基础设施，还放话要在 2032 年把算力规模干到现在的十倍，而且人家过去四个季度已经砸了 1200 亿，占了三年总投入的三分之一。
就算是阿度最拿得出手的 AI 云，虽然以 24.6% 的市场份额排第一，但阿里云直接以 35.8% 的占比碾压，还超过了第二到第四名的总和，在财富中国 500 强的生成式 AI 客户里，渗透率更是高达 53%，这差距可不是一点半点，阿度想在 AI 领域重拾老大哥地位，几乎是天方夜谭。
再看阿度 AI 业务的商业化落地，更是处处碰壁。自动驾驶的萝卜快跑，虽然 Q3 搞了 310 万次出行服务，同比涨了 212%，但全无人驾驶受政策和成本限制，想赚钱还早着呢；数字人直播双十一 GMV 涨了 91%，可现在谁家都能做，技术壁垒早被冲没了，根本赚不到溢价。
现在阿度的处境，就是典型的走钢丝：一边是搜索基本盘持续失血，还没机会回血；另一边是 AI 业务看着热闹，实则盈利遥遥无期，还得跟各路大佬拼杀。它未来能不能活下去，全看 AI 业务的赚钱速度，能不能跑过搜索业务垮掉的速度。
